優化合格境外投資者制度改革再有新舉措！

6月18日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括發布合格境外投資者（QFII）制度優化方案，進一步優化準入管理、投資運作等安排；將更多產品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數拓展到100個。

中國證監會同日發布公告稱，經商中國人民銀行、國家外匯局，將從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內ETF期權交易，交易目的限于套期保值。這是中國證監會落實黨的二十屆三中全會“優化合格境外投資者制度”決策部署的具體舉措之一。

今年以來，中國證監會先后放寬合格境外投資者參與境內商品期貨、商品期權和ETF期權等產品的限制。此舉旨在持續拓展合格境外投資者可投資范圍，發揮合格境外投資者制度的優勢和吸引力，便利境外機構投資者特別是配置型資金運用適配的風險管理工具，有利于提升外資機構投資行為的穩定性，促進其對A股的長期投資。

隨著國內私募行業的競爭日益激烈，有一級市場的私募股權機構也將目光投向了海外市場，通過“出海”來尋找新的業績增長點。證券時報記者獲悉，就在5月底經中國證監會核準，基石資本旗下香港揚子江資產管理有限公司正式獲批合格境外投資者（QFII）資格。香港揚子江資產管理有限公司持有香港證監會所頒發的第四類“就證券提供意見”以及第九類“資產管理”牌照，這意味著獲頒牌照后，基石資本可在香港開展證券咨詢和資管服務業務，可以為該機構境外投資者提供卓越的資產管理服務。

隨著一級市場面臨募投管退的多重挑戰，投資機構開始逐步轉型。有熟悉一級市場的人士分析，基石資本在香港市場的新布局，或將打通境內外投資的雙向通道。“香港9號牌”，即由香港證監會（SFC）所頒發9號金融牌照，適用于進行資產管理業務的許可，只有持牌機構才能在香港管理客戶資金——業務類型相當于內地的私募基金牌照。

就在去年底，字節跳動聯合創始人張一鳴創立的“Cool River Venture HK Limited”，正式拿下香港9號牌。根據香港證監會網站的公告，Cool River Venture HK Limited公司在2024年11月獲得了香港證監會頒發的9號牌，即資產管理牌照，也有業內人士表示，Cool River Venture類似于私募股權基金，該基金的主要投資方向是科技相關行業。

私募將視野轉向海外市場有多方面的原因，有一級市場投資人表示，第一、今年以來香港資本市場表現亮眼，私募希望通過全球化資產配置，以分散風險和尋求更高的回報；第二、海外投資者對中國市場的興趣濃厚，希望尋找國內優質管理人，投資A股市場，而基于此前投資組合中的被投公司良好的市場表現，能夠給機構帶來加持；第三，“出海”有助于私募基金吸引主權基金、養老金和FOF等長線資金，這些資金大多持有周期較長，更符合目前機構尋求長錢的訴求。

隨著國內監管機構將出臺更多優化合格境外投資者制度的改革舉措，將會吸引更多外資參與A股的長期投資，也為私募機構出海展業拓展了新的機會。