從“持續推動”到“更大力度推動”止跌企穩，2025上半年，房地產“穩市”力度不減。

據中指研究院監測數據，2025年上半年，全國有約170省市（縣）出臺政策超340條，政策頻次保持較高水平；中央層面也持續落地“穩樓市”政策，主要圍繞去庫存、擴需求、新模式和化風險等多方面展開。

在“一攬子”政策支持下，2025上半年的房地產市場不乏亮點，“好城市+好房子”表現出較強韌性；一線城市中如深圳，6月份出現多個熱點紅盤，開盤去化率超9成，上海、北京等城市也頻繁出現高端樓盤大賣場景。

值得注意的是，自二季度以來，新房市場復蘇的勢頭有所放緩，二手房市場也持續“以價換量”。中指研究院表示，預計全年新建商品房銷售面積將在9億平方米左右，不同城市、不同項目的分化趨勢仍將延續。

數百條政策激活市場

2025年上半年，房地產市場在“止跌回穩”的政策意圖下螺旋向上，有“小陽春”時節的熱銷場景，有高端樓盤的大賣消息，也有二手房市場的“以價換量”，而政策層面對房地產企穩的決心只增不減。

3月份《政府工作報告》明確，“持續推動房地產市場止跌回穩”；4月份中央政治局會議指出，“持續鞏固房地產市場穩定態勢”；6月份國常會指出“更大力度推動房地產市場止跌回穩”，中央層面持續釋放護市信號。

重磅新政也數次發出，涵蓋去庫存、擴需求、新模式、化風險等多方面。

上半年，收購存量閑置土地、收購存量商品房的工作持續展開，從源頭調整房地產供給偏多的情況；需求端同樣多措并舉，擴大城中村改造規模、大力推動城市更新、降低房貸利率等政策，均致力于直接或間接拉動住房需求。

在化風險層面，持續做好“保交房”工作，截至5月初，商業銀行審批通過的“白名單”貸款增至6.7萬億元，支持了1600多萬套住宅的建設和交付；同時，房地產新模式、有序搭建相關基礎性制度，在多次重要會議中提及。

可以說，上半年中央層面對樓市的定調，助力企穩的態度堅定，政策涉及層面也較廣，最直接落地的是房貸利率政策，“保交房”工作在穩步推進中，存量“收儲”及城中村改造工作紛紛加碼，頂層設計也將有新的規劃。

地方政府層面，根據中指監測，上半年全國有約170省市（縣）出臺政策超340條，政策頻次保持較高水平，主要圍繞激活需求、優化供給兩大方向展開。

通過梳理可見，上半年地方政府出臺的樓市新政，更偏微觀、直接。其中，各地調整公積金政策超150條，包括延長還款期限，支持異地互認互貸等；購房補貼力度升級，針對多孩家庭等人群的購房補貼力度進一步加大。

此外，多地優化房票安置政策，以助力釋放購房需求。比如，廈門自推出房票政策2.0政策后，房票的適用范圍擴大至全市，截至5月19日，廈門開具145億元房票、帶動購房合同金額超210億元，去化面積超65萬平方米。

“好城市+好房子”升溫

在數百條政策的“護市”力度下，上半年核心城市的樓市不乏亮點。

根據中指數據，上半年（截至6月25日），北京、上海新建商品住宅網簽成交面積同比增長均在4%左右，廣州同比增長16%、深圳低基數下同比增速超30%；杭州、成都在核心區供應力度加大下，上半年同比分別增長6.0%、4.9%。

以變動較大的深圳為例，樂有家研究中心數據顯示，2025年上半年，深圳一二手住宅合計網簽51104套，同比上漲38.8%。其中一手住宅網簽（預售+現售）21873套，同比增長41.8%，二手住宅網簽29231套，同比增長36.6%。

期內，當地中海云啟源境、翰熙典居、中建鵬宸云筑、滿京華金碩悅府等多個熱點紅盤入市，帶動片區活躍度提升，其中滿京華金碩悅府開盤日光、中建鵬宸云筑開盤去化超9成，好房子、好價格依然是去化的核心要素。

加上其他核心城市，當下一線、二線城市已是房企銷售的“主陣地”。

中指研究院數據顯示，2025年上半年，20家代表房企47.8%的銷售業績來源于二線城市；一線城市銷售業績貢獻率，同比增長9.0個百分點至40.0%，招商蛇口、越秀地產、中建壹品、中國中鐵均深耕一線城市。

從具體城市來看，2025上半年，20家代表房企銷售額貢獻前三城市分別為上海、北京和廣州，銷售額貢獻率分別為16.9%、10.6%和9.0%。上海銷售額貢獻率相較2024年同期增長4.5個百分點，在TOP10城市中增幅最大。

從房企銷售業績看，上半年百強房企銷售總額為18364.1億元，同比下降11.8%；6月單月，TOP100房企銷售額環比增長24.2%、同比下降18.5%。期內，銷售總額超千億的房企4家，較去年同期減少2家，百億房企46家。

為房企貢獻銷售業績的項目，大多是改善型項目。中指數據顯示，上半年前五月，30城90～120平方米的新房成交套數占比保持在四成左右，120～144平米戶型成交首次達到30%，改善型樓盤占據了新房市場主流。

受改善項目大量入市的影響，今年1～5月，百城新房價格累計上漲0.97%，漲幅較去年同期收窄0.12個百分點。“居民居住需求品質升級，開發商聚焦打造高品質新房產品，帶動百城新房價格結構性上漲。”中指方面稱。

市場仍需鞏固

上半年的樓市雖不乏亮點，但也有一些趨勢需要關注，比如近一兩個月以來，新房市場的增長動能有所放緩、二手房市場持續“以價換量”。

國家統計局發布的數據，已顯現出類似趨勢。2025年1～5月，全國新建商品房銷售面積為3.5億平方米，同比下降2.9%，降幅比上月擴大0.1個百分點。

進入6月份，國信證券數據顯示，30 城新建商品房當年累計成交 4243萬平方米，其中一線、二線、三線城市新建商品房成交面積累計同比分別為+10%、-6%、-1%。

從上述數據可見，樓市銷售同比增長的情況，仍主要出現在部分核心城市，從全國整體格局看，整體銷售規模還在收縮，熱銷之外的三四線城市仍難去化。

二手房市場的冷熱變化更加明顯。今年上半年，在“小陽春”“學區房”等因素帶動下，核心城市曾有一波熱銷行情，不過隨著教育需求逐漸釋放完畢，5月以來，重點城市的二手房市場熱度有所轉弱。

克而瑞表示，2025年第二季度，30個重點城市的二手房成交，整體仍保持同環比齊增。不過按月來看動能略有放緩，4～5月回落，6月整體持穩。

其中，部分城市如深圳、西安等，上半年二手房成交累計同比增幅在3成以上，重慶、合肥、濟南等城市，上半年累計同比也是增長；但部分城市如鄭州、長春、大連、寧波等，二手房仍處于回調期，上半年累計同比暫未回正。

中指數據也顯示，6月截至25日，上海受去年基數較高影響同比出現回落，北京基本持平，深圳保持增長；二線城市中僅成都、廈門等核心城市同比增長。

從房價表現看，2025年1～5月，百城二手房價格累計下跌2.88%，跌幅較去年同期收窄0.03個百分點，市場整體延續“以價換量”的行情。

基于當前的樓市行情，以及影響銷售恢復的居民收入、開工面積、二手房降價分流的因素，中指研究院預計，全年新建商品房的銷售面積將在9億平米左右；重點城市二手房“以價換量”延續，對新房的分流效應仍較明顯。

展望后市，不管是新房還是二手房、不同城市以及項目，分化行情仍將延續，政策力度、市場供求、城市效應等因素，將多方面影響樓市的復蘇節奏，“好城市+好房子”具備結構性機會，在新房市場的空間仍在。