【導讀】2025年上半年公募定增獲配逾百億元，目前整體浮盈超20%，最高浮盈177%

中國基金報記者 張燕北

伴隨著今年前半程收官，公募參與定增的半年度“成績單”新鮮出爐。數(shù)據(jù)顯示，上半年公募機構(gòu)積極參與定增，合計獲配金額超百億元，整體浮盈幅度超20%。

業(yè)內(nèi)人士認為，行業(yè)景氣度上行疊加政策利好，不少公司今年融資擴張需求強烈，為積極參與定增的機構(gòu)提供了不俗收益。未來定增市場或有更多機會出現(xiàn)，關(guān)鍵在于深入研究產(chǎn)業(yè)鏈、精細篩選項目。

年內(nèi)公募定增獲配逾100億元

整體浮盈超20%

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上半年共有23家公募機構(gòu)參與38家A股公司定增，合計獲配金額達109.41億元。按當日收盤價統(tǒng)計，當前浮盈金額達24.43億元，浮盈幅度達22.33%。

上半年公募機構(gòu)參與定增獲利頗豐，21家公募機構(gòu)參與定增當前實現(xiàn)浮盈，其中4家浮盈幅度在10%以內(nèi)，5家浮盈幅度在10%～19.99%，另有12家浮盈幅度不低于20%。

易米基金上半年參與了南山智尚、嶸泰股份和綠的諧波3只個股定增，合計獲配金額1.20億元，當前浮盈金額達0.57億元，浮盈幅度達47.60%。東海基金參與了華達科技、晶華新材、快可電子、科瑞技術(shù)等4只個股定增，合計獲配金額為0.26億元，當前浮盈金額達0.10億元，浮盈幅度達39.15%。

朱雀基金、鵬華基金和平安基金均參與迪哲醫(yī)藥定增，當前浮盈比例均為39.07%。東方阿爾法基金浮盈比例也較高，達37.36%。今年以來定增獲配金額前二位的諾德基金和財通基金，當前浮盈比例分別為21.22%和23.15%。

從上市公司角度看，37只公募定增股上半年實現(xiàn)浮盈。其中9只公募定增股當前浮盈幅度在10%以內(nèi)，10只公募定增股浮盈幅度在10%～19.99%，14只公募定增股浮盈幅度在20%～49.99%，另有4只公募定增股浮盈幅度不低于50%。

公募定增獲配金額1.04億元的樂山電力，當前浮盈金額達1.84億元，浮盈幅度達177.84%。該股吸引了財通基金、華夏基金和諾德基金3家公募機構(gòu)參與定增。

晶華新材吸引到財通基金、東海基金、諾德基金和興證全球基金4家公募機構(gòu)定增，合計獲配金額為0.45億元；當前浮盈金額達0.34億元，浮盈幅度達75.72%。

此外，公募機構(gòu)參與容大感光、嶸泰股份、北方銅業(yè)、星云股份4只個股定增，當前浮盈幅度均超40%。

從行業(yè)來看，上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)個股最受公募定增關(guān)注。該行業(yè)中有晶華新材、永和股份、美瑞新材、圣達生物和昊華科技5只個股受到公募定增青睞，合計獲配金額達18.61億元。

定增機會仍值得關(guān)注

但需要深度研究

展望未來，公募業(yè)內(nèi)認為定增市場仍有值得關(guān)注的機會。

據(jù)易米基金介紹，不同于二級市場股東之間的交易行為，定增投資的資金進入上市公司，是金融直接支持實體產(chǎn)業(yè)的重要渠道，投資者可以分享優(yōu)質(zhì)上市公司發(fā)展的紅利。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，今年定增市場回暖主要源于政策支持和行情推動兩方面因素。一方面，政策利好持續(xù)釋放，多部門聯(lián)合印發(fā)的方案允許公募基金等機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增；另一方面，股市行情活躍也進一步推動了定增市場回暖。

談及今年定增市場復蘇的原因，東方阿爾法基金基金經(jīng)理周謐稱：“定增的需求根本上源于企業(yè)對未來自身行業(yè)前景的看好，從而產(chǎn)生資本開支的需求。今年不少行業(yè)景氣度發(fā)生了顯著變化，比如軍工、創(chuàng)新藥、人形機器人等領(lǐng)域。當企業(yè)認識到行業(yè)景氣度的好轉(zhuǎn)且客戶意向訂單大幅增長時，往往會通過定增融資來擴張，以抓住未來產(chǎn)業(yè)景氣度提升帶來的紅利。”

易米基金則表示，近期投資的定增項目還沒有完成退出，市場有波動性，最終的收益還要看退出后的表現(xiàn)，不過也確實看到一些行業(yè)出現(xiàn)了邊際改善的情況。

展望下半年，周謐指出，隨著行業(yè)復蘇與景氣度提升，企業(yè)通過定增融資擴大資本開支的需求將增加，定增機會及收益有望隨經(jīng)濟回暖進一步提升。下半年可重點關(guān)注人形機器人、人工智能、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等領(lǐng)域機遇。

易米基金強調(diào)，在合適市場條件和政策背景下進行定增投資一直是一個有效的策略，但收益方差較大，并不是沒有風險。同類別的上市公司獲得資金后對利潤增長的實現(xiàn)速度和效率也不同，需要深度研究。外部沖擊落地可能是比較好的機會，關(guān)鍵在于對產(chǎn)業(yè)鏈的深度研究和對項目的精細化篩選。