特朗普關(guān)稅再度攪動(dòng)市場。

7月11日晚，歐洲股市全線下挫，歐洲斯托克600指數(shù)、歐洲斯托克50指數(shù)均大跌超1%，美股三大指數(shù)亦震蕩走弱。分析人士稱，投資者對美國關(guān)稅政策不確定性的擔(dān)憂重新抬頭，市場避險(xiǎn)情緒有所升溫。

另外，歐洲經(jīng)濟(jì)也傳來利空信號。據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，英國經(jīng)濟(jì)5月份意外萎縮0.1%，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)下滑。受此影響，英鎊兌美元匯率大幅下跌，截至北京時(shí)間22:20，報(bào)1.3487，跌幅達(dá)0.7%。

有機(jī)構(gòu)警告稱，未來幾周是關(guān)稅效應(yīng)釋放的關(guān)鍵窗口期，美國滯脹風(fēng)險(xiǎn)加劇。進(jìn)口成本上升勢必會(huì)傳導(dǎo)至通脹，預(yù)計(jì)四季度美國核心CPI將反彈至3.3%。

關(guān)稅風(fēng)暴突襲

北京時(shí)間7月11日晚間，美股開盤后，三大指數(shù)全線下跌，截至23:10，道指跌0.63%，納指跌0.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.38%。

美股大型科技股漲跌不一，Meta一度大跌超2%，蘋果、特斯拉、博通均小幅下跌；英偉達(dá)逆勢漲超1%，盤中再度創(chuàng)出歷史新高，總市值站穩(wěn)4萬億美元。

據(jù)最新消息，Meta可能因其商業(yè)模式而在《數(shù)字市場法》下再次面臨歐盟的新指控。Meta不太可能向歐盟提供關(guān)于“支付或同意”模式的額外變更。歐盟可能在未來幾周內(nèi)提出新的指控，隨后可能會(huì)對其處以每日罰款。

與此同時(shí)，歐洲股市亦全線下挫，截至7月11日北京時(shí)間22:00，意大利富時(shí)MIB大跌1.5%，歐洲斯托克600指數(shù)、歐洲斯托克50指數(shù)跌超1%，法國CAC40指數(shù)跌0.91%，德國DAX指數(shù)跌0.83%，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.51%。

有分析稱，特朗普升級關(guān)稅威脅，暗示對大多數(shù)貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅，引發(fā)全球市場劇烈反應(yīng)，投資者對關(guān)稅政策不確定性的擔(dān)憂重新抬頭。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月10日，特朗普宣布，將自8月1日起，對自加拿大進(jìn)口的商品征收35%關(guān)稅。報(bào)道稱，特朗普還表示，他計(jì)劃對多數(shù)貿(mào)易伙伴征收15%或20%的統(tǒng)一關(guān)稅。

目前投資者正高度關(guān)注特朗普政府即將公布的對歐盟新關(guān)稅措施。景順資產(chǎn)管理全球市場策略師David Chao表示，投資者正經(jīng)歷“關(guān)稅疲勞”，貿(mào)易政策信息過載，不斷地更新、延遲和新公告正在創(chuàng)造一個(gè)混亂的政策環(huán)境。

受此影響，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格反彈，截至7月11日北京時(shí)間22:00，現(xiàn)貨黃金漲至3365.7美元/盎司，日內(nèi)漲1.2%。現(xiàn)貨白銀大漲3.14%，至38.47美元/盎司，為2011年9月以來最高。

另外，歐洲經(jīng)濟(jì)正面臨重大考驗(yàn)。英國國家統(tǒng)計(jì)局7月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月收縮0.3%后，5月英國GDP再度萎縮0.1%，生產(chǎn)和建筑業(yè)下滑是主因，或預(yù)示著第二季度經(jīng)濟(jì)將大幅放緩。如果6月產(chǎn)出下降0.4%或更多，英國經(jīng)濟(jì)將在第二季度整體收縮，與第一季度0.7%的增長形成鮮明對比。

英國財(cái)政大臣Rachel Reeves承認(rèn)，5月GDP數(shù)據(jù)令人失望，并表示“決心啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長”。

英國特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)總監(jiān)Suren Thiru表示，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無疑增加了市場對英國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，英國央行8月份降息或許不可避免。

一則危險(xiǎn)信號

在過去9個(gè)交易日內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下了五次歷史新高，市場情緒異常高漲。據(jù)Thrasher Analytics匯編的數(shù)據(jù)，過去一個(gè)月，下跌股票的交易量平均僅占美國交易所總成交量的42%，這是自2020年以來的最低水平。

對此，該數(shù)據(jù)分析公司聯(lián)合創(chuàng)始人Andrew Thrasher警告稱，歷史上，當(dāng)該指標(biāo)觸及如此低的水平時(shí)，往往預(yù)示著市場的回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，在2020年、2019年和2016年出現(xiàn)類似情況后的三次實(shí)例中，標(biāo)普500指數(shù)均出現(xiàn)了至少5%的下跌。

但Andrew Thrasher認(rèn)為，本次回調(diào)可能相對“溫和”。預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)兩位數(shù)的下跌，3%至5%的回調(diào)在牛市中是正常現(xiàn)象。

市場賣方力量的減弱，是當(dāng)前投資者情緒最直觀的體現(xiàn)。Andrew Thrasher指出，下跌股票成交量占比的持續(xù)走低，暗示市場可能存在過度看漲情緒，這可能導(dǎo)致市場在略微超前后出現(xiàn)一次溫和回調(diào)。

另外，野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯(lián)席主管Rob Subbaraman在最新的講話中警告稱，美國將在下半年面臨“通脹回升+增長放緩”的典型滯脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)將非常謹(jǐn)慎，直到12月才會(huì)降息，且降息幅度可能低于市場預(yù)期。

他提醒，目前美國企業(yè)因搶進(jìn)口庫存偏高，關(guān)稅尚未真正反映到消費(fèi)者物價(jià)中，但隨著第三季度企業(yè)補(bǔ)庫，進(jìn)口成本上升勢必會(huì)傳導(dǎo)至通脹，預(yù)計(jì)四季度美國核心CPI將反彈至3.3%。

Rob Subbaraman說道：“我們將在未來幾周進(jìn)入一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，因?yàn)樵诮酉聛淼膸字芾铮艺J(rèn)為我們將開始看到更多證據(jù)表明關(guān)稅正在影響美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。”

北歐銀行SEB亞洲策略主管Eugenia Victorino則警告稱，美股本周創(chuàng)下新高，可能讓特朗普政府更有膽量加大關(guān)稅威脅。只有在加征關(guān)稅可能引發(fā)新一輪美股下跌時(shí)，特朗普才有可能再次收手。

校對：趙燕