【導讀】美股上市公司密集調整加密貨幣儲備策略，將以太坊納入核心資產負債表

中國基金報記者 趙心怡

見習記者 紀瑤

在特朗普簽署《天才法案》后，一股強勁的資本浪潮正在席卷以太坊。

法案通過后的24小時內，以太坊暴漲8%，突破3600美元，創年內新高，市值飆升至4379億美元。“以太坊機器”Ether Machine橫空出世，該公司董事長Andrew Keys表示：“《天才法案》的最大受益者是以太坊，因為90%的RWA和穩定幣都部署在以太坊上。”

多家美股上市公司也聞風而動，密集調整加密貨幣儲備策略，將以太坊納入核心資產負債表。據Strategic ETH Reserve數據，4家上市公司近期新增11.33萬枚以太坊持倉。此外，持有以太坊的實體數量已從6月份的40家增至7月23日的59家。

有投資人士表示，以太坊正從“技術試驗”轉向“機構級資產”，而企業通過質押和DeFi將以太坊轉化為生息工具的策略，或將重塑全球企業資金管理邏輯。

上市公司開啟以太坊“軍備競賽”

在監管確定性的驅動下，美股上市公司掀起以太坊的“軍備競賽”。Strategic ETH Reserve的數據顯示，截至7月23日，持有以太坊的實體數量增加至59家，前10家上市公司持倉總量超86萬枚以太坊，總價值約32億美元，較6月增長45%。

SharpLink Gaming以36萬枚以太坊（約13億美元）成為最大持倉機構，超越以太坊基金會，其執行董事會成員包括以太坊聯合創始人Joseph Lubin。

還有一家公司的資金儲備策略也吸引了市場的高度關注。Bit Digital，這家位于紐約的數字資產平臺，2015年投入運營，最初在美國、加拿大和冰島經營大規模的比特幣礦場。

今年6月，該公司完成了一次公開增發，籌集到大約1.72億美元，同時將比特幣資產清空，購入12萬枚以太坊。Bit Digital的CEO明確表示，增持以太坊是因其具有“重塑金融體系”的潛力。

機構邏輯的深層轉變

《天才法案》首次為穩定幣建立聯邦監管框架，核心內容包括錨定美元資產、分級監管機制、禁止央行數字貨幣等。法案通過后24小時內，以太坊價格快速上漲，突破3600美元，創年內新高。

“當傳統企業和機構投資者在區塊鏈領域進行創新時，區塊鏈網絡及其相關資產（例如ETH）的價值便自然地顯現出來，”Bernstein的分析師Gautam Chhugani在其研究報告中指出，“所有采用穩定幣技術的企業實際上都在向以太坊網絡支付交易費用。”

值得注意的是，此次上市公司為了購買以太坊，采取了多種融資策略。除了傳統的私募配售和市場增發之外，Bit Digital直接出售其持有的比特幣（BTC），以換取ETH；而BTCS則創新性地利用了Aave等去中心化金融（DeFi）協議，通過抵押資產借入穩定幣，購買更多的以太坊，實現了鏈上的杠桿操作。

某全球領先的數字貨幣礦機廠商從業者告訴記者，目前機構對以太坊的投資邏輯出現了一些轉變，從“投機”轉向“資產負債表管理”。

她表示，目前一些企業開始將以太坊視為“數字國債”，通過參與質押和去中心化金融（DeFi）協議來獲得5%至10%的年化現金流。繼比特幣之后，以太坊正逐漸成為上市公司資產配置中的“新寵”，包括BNB、SOL、TRX等在內的主流加密貨幣均被納入企業資產儲備。