7月23日，香港交易所發布香港股權融資市場2025年上半年回顧。該回顧顯示，香港2025年上半年新股融資額全球居首。

香港交易所指出，2025年上半年，投資者情緒回暖，同時大量優質公司通過香港市場籌集資金，推動香港股權融資市場大幅增長。國際投資者及中國內地投資者對港股的投資熱情，推動恒生指數上半年上漲超20%，港股平均每日成交金額同比增長82%至2400億港元。

香港2025年上半年新股融資額全球居首

2025年上半年香港市場新股發行規模大幅增長。根據Dealogic的統計，2025年上半年香港新股融資額達到141億美元，與2024年同期相比增長695%，遠超全球新股融資額8%的同比增幅。

隨著工業、消費、醫療保健、TMT（科技、媒體及電訊）、金融等各行各業公司來港上市，今年上半年的香港新股融資額已超過2022年、2023年及2024年全年水平。

大型新股上市帶動市場表現

2025年5月20日，寧德時代在港發行H股上市，集資額高達53億美元，成為2023年以來全球最大規模的新股。此后，香港市場又迎來恒瑞醫藥、海天味業和三花智控3只大型新股，每只融資額均超過10億美元。在2025年上半年全球十大新股發行中，香港市場占據了四席。

這些大型新股發行在市場上反響熱烈，其中3家發行人行使了超額配售權來擴大發行規模。這4家公司上市后表現穩健，股價自上市至今平均上漲約14%。

“A+H”上市及國際公司上市動態

2025年上半年，共有8家A股公司赴港上市，總集資額達101億美元。香港交易所表示，這些公司來港上市的目的多為拓展國際布局。上市后，這些公司的H股相對于A股的折價幅度普遍較小，寧德時代的H股較A股甚至出現了溢價，反映出國際投資者需求強勁。

與此同時，國際發行人來港上市的興趣也顯著提升，IFBH、覓瑞集團等國際公司今年上半年成功登陸港股市場，進一步提升了香港作為國際融資中心的吸引力和競爭力。

全球投資者積極參與香港新股市場

2025年上半年發行的新股，基石投資與機構配售部分均獲得國際機構投資者的積極參與，參與者包括北美、歐洲及中東等地的長線基金、私募股權、戰略投資者、對沖基金和主權財富基金等。

散戶認購也同樣踴躍，推動新股需求屢創新高，部分新股錄得超額認購。

醫療健康、TMT、消費及新能源行業表現突出

醫療健康行業公司再融資交易活躍，推動香港市場醫療健康板塊股權融資總額達到58億美元，創下2021年以來的上半年新高。TMT行業在人工智能公司DeepSeek創新的帶動下受到廣泛關注，估值上漲，不少企業把握時機進行融資，推動香港市場TMT板塊上半年股權融資總額達137億美元。

消費行業在上半年表現亮眼，尤其是在新股上市方面，上市后的股價平均上漲70%（截至2025年6月30日）。以蜜雪集團和布魯可為代表的飲料、玩具等細分領域表現強勁。

市場優化措施

香港交易所表示，監管層面的新舉措也有助加速上市進程：2025年5月，香港交易所與證券及期貨事務監察委員會聯合推出“科企專線”，便利特專科技及生物科技公司申請上市。

7月以來，香港新股市場延續上半年的強勁勢頭，7月前兩周已有8家公司成功上市。目前等候上市的公司仍然絡繹不絕，進一步鞏固了香港全球領先新股融資中心的地位。

校對：蘇煥文