美國芯片巨頭業績爆雷。

英特爾最新披露的財報顯示，2025年第二季度凈利潤虧損高達29.2億美元（約合人民幣210億元），虧損幅度繼續擴大。受此影響，英特爾股價在周五美股盤前交易中大幅跳水，一度暴跌超8%。其在德國法蘭克福股市的股價也一度暴跌超8%。

有分析稱，英特爾還預測第三季度虧損將比預期更嚴重，進一步加重了市場對英特爾盈利前景的擔憂情緒，這是英特爾盤前股價大幅跳水的主要原因之一。

與此同時，英特爾還宣布了大規模裁員與支出削減計劃，在2025年年底前將員工總數從第二季度末的水平再削減超過20%，并取消在德國和波蘭的建廠項目，放緩俄亥俄州工廠的進度。

巨虧210億元

北京時間7月24日，美國老牌芯片巨頭英特爾披露了2025年第二季度財報，其中顯示，公司二季度實現營收129億美元，同比增長0.2%，高于分析師預期的118.8億美元。但公司二季度凈利潤卻虧損高達29.2億美元（約合人民幣210億元），遠高于去年同期的虧損16.1億美元，連續第六個季度錄得虧損，創下35年來最長連續虧損紀錄；第二季度調整后每股虧損0.1美元，遠低于預期的每股收益0.01美元，也低于去年同期每股收益0.02美元。

毛利率方面，英特爾第二季度經調整毛利率僅為29.7%，低于上年同期38.7%，也低于預期的36.6%，距離巔峰時期的60%以上的毛利率更是相去甚遠。

財報顯示，英特爾的芯片代工業務（Foundry）成為虧損的重災區。PC計算機收入79億美元，數據中心收入39億美元，均超預期，部分得益于PC制造商為應對潛在關稅而提前備貨。然而，芯片代工業務在貢獻 44億美元收入的同時，但錄得高達31.7億美元的經營虧損。

業績展望方面，英特爾預計第三季度營收126億美元至136億美元，其中值低于市場預估126.4億美元。依照一般公認會計準則（GAAP），第三季毛利率預計為34.1%，每股收益預計虧損0.25美元；依照非公認會計準則（Non-GAAP），第三季毛利率預計為36%，預計每股收益為虧損0美元，而華爾街分析師們此前預計英特爾第三季度每股收益可能達到4—5美分。

英特爾維持全年凈資本開支預期在大約80億—110億美元不變。

分析指出，英特爾對第三季度的整體營收給出了略高于華爾街普遍預期的預測，但對利潤的預期則非常悲觀，預計利潤率將低于華爾街的預期。令市場對英特爾盈利前景的擔憂情緒加重，這也是英特爾盤前股價加速跳水的主要原因。

英特爾首席財務官Zinsner表示，二季度需求好于預期，因為經濟大幅放緩或者衰退并未出現；但該公司意識到，一些需求可能源于消費者和企業試圖避免關稅。

大裁員

面對巨額虧損的窘境，英特爾宣布大規模裁員與支出削減計劃。公司已經完成大部分裁員計劃，裁員比例達15%，其中管理層的數量精簡了約 50%，并計劃在2025年年底前將員工總數從第二季度末的水平再削減超過20%，降至7.5萬人。通過裁員，英特爾希望將2025年的非GAAP運營費用降低至170 億美元。

需要指出的是，截至2024年12月28日，英特爾的員工總數達108900人。意味著，2025年全年，英特爾裁員人數或將超過3萬人。

在剛剛過去的6月，英特爾進一步宣布裁撤高達20%的硅制造廠工廠員工；7月中旬，再次在美國主要工廠（加州、俄勒岡、亞利桑那、德州）裁撤5000人。2025年至今，英特爾裁員規模已達約2.4萬人。

此外，英特爾還取消了在德國和波蘭建設晶圓廠的計劃，并將整合其在越南和馬來西亞的測試和組裝業務，放緩俄亥俄州工廠的進度。

英特爾CEO陳立武還表示，公司將放緩在俄亥俄州建設尖端芯片工廠的步伐，這取決于市場需求以及能否為該工廠爭取到大客戶。

他指出：“過去幾年，公司投資過多、過快，而需求不足。在此過程中，我們的工廠布局變得不必要地分散，利用率也不足。”

陳立武在公開信中寫道：“所有這些都旨在提高組織效率并改變我們的文化。我們將成為一家更快、更敏捷、更有活力的公司。我們將消除官僚主義，使工程師能夠以更快的速度和更專注的方式進行創新。我們將降低成本，以便對未來的增長進行投資。這些是新英特爾的基石——我們在第二季度朝著正確的方向邁出了重要一步。”

回顧此前，陳立武今年3月接替前任帕特·基辛格(Pat Gelsinger)出任英特爾CEO的消息曾一度令投資者興奮不已，英特爾股價一度大漲。

但隨著時間推移，市場情緒逐漸轉涼，近期股價漲勢明顯減弱，同期漲幅遠遜于英偉達、AMD等AI芯片巨頭。

陳立武在業績會議上表示，其前任發起的2nm及以下最前沿制程的巨額投資“過度且不明智”。有分析師猜測，這些被削減的項目可能與18A以及14A制程規劃密切相關，因為陳立武在業績會議上透露“只有當客戶大量下訂單時，才可能計劃圍繞14A進行產能建設”。

有分析稱，陳立武目前的工作重點似乎是在整頓英特爾的財務狀況，這項任務包括裁員上萬人和大幅削減資本支出，而非市場此前期待的重振英特爾芯片代工版圖。

校對：楊立林