在今年1月完成第一期償付的基礎上，ST嶺南近期公布了第二期償付方案。

公司將以每13張償付1張，不足13張的償付1張為準。債券實際面額保持不變，并按償付數量扣減持有人所持倉的債券數量。公司已將超3100萬元資金劃轉至中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司，用于嶺南轉債第二期償付。

第二期償付金額超3100萬元

7月28日晚間，ST嶺南公告稱，公司在今年1月22日召開了嶺南轉債2025年第一次債券持有人會議，審議通過了《關于嶺南轉債償債方案的議案》。

根據嶺南轉債償債方案，公司已于2025年1月27日完成了嶺南轉債第一期償付，第一期償付后剩余債券本金為41072.13萬元，扣除第一期因處于司法/質押凍結狀態而未償付的0.21萬元本金后，剩余債券本金為41071.92萬元。

對于第二期償付，公告稱，在2025年7月31日前，公司將以嶺南轉債剩余債券數量扣除第一期因司法/質押凍結而暫未償付的債券數量為基礎（即410.72萬張）進行部分償付。具體償付標準為，每13張償付1張，不足13張的償付1張。債券實際面額保持不變，并按償付數量扣減持有人所持倉的債券數量。公司已將3168.24萬元劃轉至中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司，用于嶺南轉債第二期償付。

公司表示，第二期償付方案的實施將根據債券持有人實際持有情況進行支付。對于存在質押、凍結等權利受限情況的債券，待其權利受限情況解除后可予以償付。

今年1月，ST嶺南也曾發布公告稱，公司將以嶺南轉債剩余債券本金（456.37萬張*100元/張）為基礎，通過減少持倉的方式分期償還，分多期在兩年半時間內予以償還，其中第一期償付將于1月31日前完成，償付比例為10%。公司已將用于暫時補充流動資金的閑置募集資金部分歸還，并將4564.73萬元用于第一期嶺南轉債償付。

對于后續償付情況，公司表示，第一期支付后，發行人原則上每隔6個月支付一次本金，每次支付額度按照發行人籌集到位的資金進行安排，并提前15天予以告知，逾期利息在分期還款的最后一期予以支付。分期支付期限為債券持有人會議通過償債方案后累計兩年半的時間內支付完畢。

曾引起轉債市場情緒波動

作為去年頗受關注的低價轉債，嶺南轉債在正股未退市的情況下發生實質性違約，成為首例國企轉債違約，點燃了市場避險情緒。據東方金誠統計，在該只轉債違約后的2024年8月23日，市場破面轉債創歷史新高，達到185只，破面轉債數量占市場存續債券的34.3%。

公開資料顯示，嶺南轉債發行于2018年8月14日，發行總額為6.6億元，期限6年。在該只轉債正式違約前的7月29日，嶺南轉債剩余金額為6.45億元，未轉股比例高達97.77%，公司股票收盤價格僅為當前轉股價格（1.40元/股）的68.57%。

盡管此后中山市人才創新創業生態園服務有限公司于8月14日出手收購部分嶺南轉債，但該轉債當時的剩余規模仍有4.56億元。

不過，在中山國資出手后，公司股價一度開啟狂飆模式，從1元/股附近飆升至最高5.67元/股，但公司債務危機仍未解決。目前，公司股價再度回落至2元/股以下。

公開資料顯示，公司主營業務主要包括生態環境建設與修復施工、水務環境治理施工和文旅業務三大塊。近期，ST嶺南發布了上半年業績預告，預計2025年上半年歸母凈利潤虧損1.30億元至虧損1.95億元，上年同期虧損2.59億元；扣非凈利潤虧損1.3億元至虧損1.95億元，上年同期虧損2.58億元。

公司表示，2025年上半年，因行業受周期性及市場供需變化的影響，甲方投資縮減，且公司正推進優化業務訂單結構和戰略布局，導致新增訂單不達預期，施工收入整體下降。受累于部分業主方財政困難，部分項目未能及時足額地支付公司工程款項，回款周期拉長，回款滯后，制約了公司在建項目的施工進度，綜合影響了公司業績。但公司日常經營支出仍需維持，導致報告期出現較大虧損。公司表示，下半年，公司將搶抓訂單，加強存量項目掃尾，推進項目竣工驗收，并加大欠款清欠力度，確保應收賬款回收，優化債務結構。

華安證券此前分析嶺南轉債違約情況時指出，公司主要承接大型市政項目，但受客觀原因及房地產行業下行影響，地方財政收緊，無法及時、足額支付公司的應收賬款，公司正常資金周轉面臨較大壓力。此外，融資環境的惡化和國家對PPP項目的收緊，進一步加劇了公司的業績壓力和流動性風險。

嶺南轉債曾多次嘗試自救，多次下修轉股價格促成轉股，但效果并不顯著。

值得注意的是，根據嶺南轉債償債方案，嶺南轉債持有到期的7%利息不予支付，分期支付期間按照4.75%（參考銀行中長期貸款利率）的年化利率支付利息，利息從2024年8月15日即可轉債逾期的次日開始計算，在分期還款的最后一期予以支付。不過，在最新披露的償付公告中，未提及相關事項。

校對：劉榕枝