穩(wěn)定幣第一股,美國圓環(huán)互聯網集團(Circle Internet Group)表示,它正尋求在美國創(chuàng)辦一家國家信托銀行。但公司近期股價大起大落,華爾街投資機構對公司前景分歧較大。
為何申請銀行牌照?
根據公司發(fā)布的消息,其已經向美國貨幣監(jiān)理署申請創(chuàng)建一家國家信托銀行。如果獲得批準,新銀行將被命名為“第一國民數字貨幣銀行”。該銀行還將為機構客戶提供數字資產托管服務。
“成立國家數字貨幣信托銀行,是我們建立透明、高效和可訪問的互聯網金融系統(tǒng)目標的一個重要里程碑?!眻A環(huán)集團聯合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官Jeremy Allaire說?!巴ㄟ^此次申請,公司將進一步加強美元穩(wěn)定幣基礎設施。此外,我們將與美國關于發(fā)行和運營美元穩(wěn)定幣的新興法規(guī)保持一致。我們相信這可以提高美元的影響力和彈性,并支持開發(fā)關鍵的、市場中立的基礎設施,供世界領先的機構在此基礎上發(fā)展?!?/p>
圓環(huán)集團首席戰(zhàn)略官兼全球政策與運營主管Dante Disparte表示:“(申請銀行牌照)之所以重要,是因為美元從根本上來說是美國向全球輸出的一種產品。能夠獲得聯邦政府對支付穩(wěn)定幣活動和信托活動的監(jiān)督,不僅能在美國市場建立確定性,還能在國際層面建立確定性,并為實現監(jiān)管協調創(chuàng)造機會和重要平臺?!?/p>
據了解,獲得聯邦銀行牌照將允許圓環(huán)集團自行保管其儲備資金,這是公司長期以來的愿望:圓環(huán)集團發(fā)行的穩(wěn)定幣USDC是按市值計算的第二大穩(wěn)定幣,有超過600億美元的儲備支持,這些儲備包括現金和短期美國國債。該公司自2022年起就一直在考慮申請此類牌照。
據美國貨幣監(jiān)理署一位發(fā)言人透露,圓環(huán)集團于6月30日向該監(jiān)管機構提交了申請。根據該機構的許可手冊,特許申請通常會有30天的反饋期,而監(jiān)管機構會在收到完整申請后的120天內做出決定。
如果獲得批準,圓環(huán)集團將成為第二家擁有此類銀行牌照的加密貨幣運營公司。2021年,監(jiān)管機構有條件地批準了將Anchorage Trust Company改組為Anchorage Digital Bank。
自美國總統(tǒng)特朗普明確“鼓勵創(chuàng)新”的政府上臺以來,多家金融科技公司已開始申請美國銀行牌照。今年早些時候,小型企業(yè)貸款機構SmartBiz獲得了監(jiān)管部門的批準,得以轉型成為一家銀行。此外, Stripe Inc.和Fiserv Inc.也在佐治亞州申請了狹義銀行牌照。
股價大幅震動 公司前景備受爭議
自6月5日上市以來,圓環(huán)集團股價經歷了暴漲到暴跌的過程。受益于市場對美國通過穩(wěn)定幣立法的樂觀情緒,公司股價一度上漲超過5倍,市值超過650億美元,同時也超過了其持有的穩(wěn)定幣總價值。但隨后迅速回落,在上周(6月23日—27日),公司股價單周下跌25%。
美國區(qū)塊鏈數據分析公司Coin Metrics在其報告中表示,多種因素推高了圓環(huán)集團的股價,包括美國即將通過《GENIUS 法案》,圓環(huán)集團為公眾提供了直接投資于數字美元增長的通道,以及其在受監(jiān)管市場中擁有的先發(fā)優(yōu)勢。但由敘事驅動的熱情似乎超越了其潛在的基本面。此外,公司面臨的關鍵風險包括嚴重依賴利息收入(如果美國利率下降,這部分收入可能被壓縮),以及來自銀行和金融科技公司日益激烈的競爭(《GENIUS 法案》為更多采用類似商業(yè)模式的受監(jiān)管穩(wěn)定幣發(fā)行商鋪平了道路)。此外,基于圓環(huán)集團2024年16.7億美元的總收入和1.57億美元的凈利潤,該公司的市銷率和市盈率都遠超過可比金融科技公司。
而在股價大起大落后,華爾街的投資機構同樣意見不一。
摩根大通分析師Kenneth Worthington表示,圓環(huán)集團在“一個贏家通吃的市場中占據了先發(fā)優(yōu)勢”。但他補充道,這也意味著估值較高。該分析師最新給出的評級是“賣出”。
花旗則給予圓環(huán)集團“買入”評級。該行分析師Peter Christiansen表示:“我們認為稀缺性價值、‘贏家通吃’的模式、巨大的潛在市場空間、立法方面的推動力以及圓環(huán)巨大的運營杠桿潛力,都為該股未來幾年的上漲提供了有力的支撐?!?/p>
首爾Eugene Asset Management首席投資官SeokKeun Ha表示,這讓人想起2020年和2021年散戶投資者對元宇宙相關股票的瘋狂買入。這本質上是對政府政策的押注,更多是受到情緒的影響,而非任何實際的基本面因素驅動。
校對:劉星瑩