一向被視為賬期最長車企代表之一的小鵬汽車，開始推進“60天賬期”承諾兌現。

記者7月12日獲悉，小鵬汽車最新向多家供應商發出郵件，宣布對供應商的付款賬期縮短至60天以內。市場將此視為重點車企開始步入承諾兌現期的標志。

小鵬汽車是首批就60天賬期向供應商發送書面通知的車企之一。不過，隨著承諾步入落地階段，兩個新問題開始擺在小鵬汽車面前：一方面，公司現金流或將開啟壓力測試；另一方面，車企要想真正兌現承諾，還需要更多細節性措施支撐。

承諾兌現階段

自6月10日起，一汽、東風、廣汽集團、賽力斯等17家重點車企陸續公開承諾，對供應商的支付賬期不超過60天。對此，多家車企接受證券時報記者采訪時均表示，堅決支持并貫徹執行。不過這能否兌現、如何兌現承諾，也一直是市場關注的焦點。

近日，工業和信息化部在“全國違約拖欠中小企業款項投訴平臺”開通“重點車企踐行賬期承諾線上問題（建議）反映窗口”，這相當于在緊盯車企踐行賬期承諾。下一步，工信部還將指導行業機構研究制定汽車行業結算支付規范，推行合同范本，進一步規范汽車企業供應商貨款支付流程，推動構建“整車—零部件”協作共贏發展生態，促進汽車產業健康可持續發展。

在媒體披露的郵件中，小鵬汽車基于對長期合作的長遠考慮，開始啟動簽署相關補充協議的工作——付款賬期縮短至60天以內。

對此，小鵬汽車提供的公關措辭是：“公司以實際行動支持中小企業的發展，致力于構建更穩定、共贏的供應鏈合作關系，率先兌現60天賬期調整的承諾。”

6月中旬，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在接受媒體群訪時表示：“（60天賬期）大家不僅要做，更要快點做，小鵬（汽車）一定是其中之一。”

何小鵬進一步表示，很多車企最近都在思考如何高質量發展、如何讓汽車行業的競爭更加有序。車企承諾對供應商的支付賬期在60天以內，對汽車行業一定是明顯的利好。

據當時的媒體報道，何小鵬表示，“在去年上半年，小鵬的賬期比較長，我們去年下半年已經?幅度縮減，今年?季度大幅度縮減，實際上這跟我們的方向是一模一樣的。”

不過，從財報信息來看，小鵬汽車的賬期并非是縮減趨勢。

小鵬汽車在2022年年報中表示，“本集團一般獲得其供應商授予0至90日的信貸期”。具體的應付賬款賬齡如下（單位為千元）：

而在小鵬汽車的2023年年報中，賬期明顯拉長。公司明確，“本集團一般獲得其供應商授予0至180日的信貸期。”

在2024年年報中，雖然小鵬汽車依舊強調“本集團一般獲得其供應商授予0至180日的信貸期”，不過一年以上賬齡和應付賬款總額都出現較大幅度的增加。

壓力測試

對于供應商而言，“60天賬期承諾”無疑可以緩解其資金壓力。但另一方面，此舉也會加大車企的現金流壓力。而隨著賬期問題步入兌現階段，壓力會快速向車企一側偏移。特別是此前一直被業內視為占用供應商賬期最長的車企代表的小鵬汽車。有媒體統計，小鵬汽車應付賬款周轉天數高達233天。

小鵬汽車此刻開啟賬期兌現，有一定的底氣。

比如，三年前，小鵬汽車股價從高位下跌、新發車型遭遇退貨、管理陷入混亂，創始人何小鵬決定將高管大換血。到了2025年第一季度，小鵬汽車創下了歷史同期最高銷量，毛利率也連漲了七個季度，還給出了全年銷量翻番、第四季度單季盈利的展望。

中國汽車流通協會專家李顏偉曾對媒體分析說，各家車企宣布60天內支付供應商貨款，對于比亞迪、吉利、長城等應付賬款多、賬期周期長、供應鏈金融占比高的車企，尚且不會傷筋動骨，但對于原本資金鏈緊張、融資難的車企來說，可能會面臨更嚴峻的資金鏈挑戰。

“60天賬期”的兌現，將對小鵬汽車的現金調撥能力和短期現金流水平帶來較大考驗。從2023年開始，小鵬汽車現金及現金等價物整體處于下降通道。如何在既有挑戰下，迎接賬期縮短帶來的進一步的現金流壓力，將是小鵬汽車面臨的新難題。  

（數據截圖：Wind）

此外，從這一輪表態來看，在目前承諾“60天賬期”的一眾車企中，只有極少數國有車企不僅承諾了壓縮賬期，而且承諾取消商業承兌匯票等增加供應商資金壓力的結算方式。小鵬汽車并沒有位列其中。

有供應鏈專家對記者介紹，“商業匯票、應收賬款電子憑證等非現金支付方式，往往是部分車企變相延長付款期限的武器。如果把付款周期繼續變相延長，把60天承諾玩成‘空頭支票’或‘擊鼓傳花’，將會曲解了這次供應鏈優化的本意。”

“整體來看，汽車新勢力近些年盈利能力起起伏伏。‘60天賬期’兌現期的到來，會對持續虧損、現金流不足、融資能力又一般的造車新勢力帶來沖擊，相關車企應該提前準備。”前述專家表示。