政策利好不斷，傳統基建行業或迎來估值修復。

2只熱門股尾盤跳水

7月23日，上證指數上午盤中一度突破3600點整數關口，午后漲幅明顯回落，收盤指數微漲0.01%。雅下水電概念今日走勢分化，海螺水泥、冠龍節能、三一重工、國電南瑞、中化巖土、江南化工等均由紅盤翻綠。

尾盤階段，2只雅下水電概念熱門股出現跳水情況。如中國能建(601868)，該股在14時46分左右打開漲停板，股價瞬間下跌至漲幅4%以下，收盤時漲幅回落至3.2%。該股此前2個交易日均為“一”字漲停狀態，今日合計成交63.03億元，成交額創2022年以來新高。

中化巖土(002542)在14時42分左右打開漲停板，同樣也是瞬間跌至漲幅4%以下，收盤股價下跌1.3%。此前2個交易日，該股均錄得漲停板。

十大重點行業穩增長方案即將出臺

傳統基建行業或迎來估值修復

7月18日，工業和信息化部總工程師謝少鋒在國新辦舉行的新聞發布會上表示，要筑牢工業經濟基本盤，實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能，具體工作方案將在近期陸續發布。

據悉，這十大重點行業包括鋼鐵、有色、石化、化工、建材、機械、汽車、電力裝備、輕工、電子；其中鋼鐵、有色、建材是傳統的基建行業。

今年以來，政策層面圍繞“反內卷”密集發聲。從今年3月政府工作報告強調整治內卷式競爭，到6月修訂出臺《反不正當競爭法》，再到7月中央財經委會議提出“反內卷”競爭，治理無序競爭，推動產能退出。

據國際金融報，新一輪行業“反內卷”、去產能行動已開啟。目前，光伏、水泥、鋼鐵行業已迅速開展減產工作。對于傳統的基建行業如鋼鐵、有色、建材，不少機構看好這三大行業未來的投資機會。

以鋼鐵行業為例，信達證券研報顯示，在經濟高質量發展和新質生產力趨勢下，受益于能源周期、國產替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值高端鋼材將顯著受益。未來鋼鐵行業格局有望向好，當前部分公司處于價值低估區域，存在結構性投資機遇，尤其是高毛利率的優特鋼企業和成本管控強、有規模效應的龍頭鋼企，未來有估值修復機會。

有色金屬方面，平安證券認為，政策落地后有望推動相關金屬供給側產能結構實現進一步優化，清退老舊產能，提升資源端、冶煉端與需求端的聯動效率，修復產業鏈部分環節的供需結構性失衡，促進各環節實現更好的平衡，以銅冶煉及氧化鋁為代表的產能利潤中期預計逐步修復，有望推動相關板塊的估值上修。

建材方面，興業證券指出，隨著新一輪地產利好政策持續加碼，對建材業績至關重要的貝塔因素已經轉向。從長期維度來看，消費建材龍頭企業依托渠道結構優化+零售品類拓展,實現經營質量和市場份額的持續提升，或將在未來存量為主的市場中鑄就長牛基礎。

68只股票上半年業績預喜

據證券時報·數據寶統計，從目前已披露的半年度業績預告情況來看，鋼鐵、有色、建材三大行業股票當中，按照預告凈利潤下限計算（無下限則取公告數值），2025年上半年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的有68只。其中有22只股票凈利潤預計扭虧為盈，包括天齊鋰業、安陽鋼鐵、山東鋼鐵、中南股份、廣晟有色等。

天齊鋰業是國內鋰礦龍頭之一，控股子公司泰利森運營的格林布什鋰礦是2023年全球鋰精礦產量最大的鋰礦項目。公司預計2025年上半年凈利潤為0至1.55億元，同比大幅扭虧。

安陽鋼鐵預計2025年上半年凈利潤為0.38億元，同比增長逾13億元。報告期內，公司持續優化產品結構，關鍵指標持續改善，逐步形成了“高產、穩產、低耗”高質量運行新格局。同時，公司加強合金優化降本攻關，深入推進節鐵增鋼，降本效果和靈活經營能力顯著提升。

部分股票在上一年盈利的基礎上，今年上半年凈利潤再次大幅預增；其中三和管樁、萬年青、北方稀土、尖峰集團、國城礦業等凈利潤預增幅度靠前。

三和管樁凈利潤增速排在第一，公司預計2025年上半年凈利潤為0.6億元至0.75億元，同比增長30.91倍至38.89倍。報告期內，公司持續豐富產品矩陣，在產銷量與營收雙增長的同時，得益于成本管控優化與產品結構改善，毛利率得到有效提升，共同驅動了公司業績穩步回升。

融資客大手筆加倉6只低PE股

近段時間，在行業“反內卷”以及雅魯藏布江下游水電站工程開工的助推下，不少基建股走勢強勁。

據數據寶統計，截至7月23日收盤，7月以來上述 68只業績預增的基建股平均上漲15.82%。其中柳鋼股份、盛和資源、華新水泥、三和管樁、中材科技、北方稀土累計漲幅均超40%；柳鋼股份累計漲121.31%，高居第一。

從估值水平來看，截至7月23日收盤，23股滾動市盈率（PE）低于30倍。尖峰集團滾動市盈率為7.56倍，排在最低位置。洛陽鉬業、云鋁股份、華友鈷業、株冶集團、華新水泥、紫金礦業等滾動市盈率介于10倍至15倍之間。

這23股中，7月以來融資凈買入超1億元的有6股，分別是紫金礦業、華友鈷業、藏格礦業、赤峰黃金、洛陽鉬業、株冶集團。