多家機構報價顯示，本周，光伏產業鏈中上游價格延續上漲態勢。以InfoLink的報價為例，多晶硅致密料成交均價4.2萬元/噸，漲幅為13.5%，顆粒硅成交均價為4.4萬元/噸，漲幅為10%。

根據該機構的觀察，隨著報價基準點將調整為“不能低于全成本”，多晶硅致密料報價持續上升至約5萬元/噸—5.2萬元/噸，甚至不排除升至5.5萬元/噸的可能性，實際情況將依據下游接受度而定，其中部分給予大客戶的報價約落在4.9萬元/噸，顆粒硅報價看漲至4.5萬元/噸的水平。

InfoLink指出，本周硅料價格區間落差仍較大，也側面顯示上下游博弈仍未落定。隨著前期訂單出貨逐漸步入尾聲，本周均價更加貼近新簽訂單價格水平。然而仍需要注意，價格大幅提升的狀況下，也誘發部分廠家規劃復產提產的可能性，雖仍有部分廠家檢修，但測算8月硅料產量有機會突破11萬噸以上，甚至貼近12萬噸的水平。

從硅料上下游情況看，上游的工業硅現貨價格本周繼續上漲。過去一周（2025年7月17日-23日），主力合約收盤價從8745元/噸上漲至9525元/噸，漲幅為8.92%。在中國有色金屬工業協會硅業分會看來，本輪工業硅價格大幅上漲，但下游對快速上漲的價格接受度有限。從供需來看，產量有增加預期但下游需求并未出現明顯增加，且行業庫存壓力仍在，預計工業硅現貨價格上方空間不大。

與此同時，硅料漲價繼續向下游傳導。具體來看，根據硅業分會數據，本周硅片價格繼續上行，其中，183N單晶硅片成交均價在1.1元/片，環比上周上漲4.76%；210RN單晶硅片成交均價在1.25元/片，環比上周上漲8.70%；210N單晶硅片成交均價在1.44元/片，環比上周上漲6.67%。 

針對硅片價格上漲的原因，硅業分會分析，從供應端來看，原材料多晶硅價格繼續大幅上漲，硅片廠商在成本增加情形下普遍提價。同時，月初硅片廠商執行減產計劃初顯成效，市場供應小幅下降。從需求端來看，下游電池陸續開始接受硅片提價訂單，下游采買訂單增加。

據調研了解，本周行業整體開工率較上周變化不大，其中兩家一線企業開工率在50%和40%，一體化企業開工率在50%—80%之間，其余企業開工在50%—80%之間。

展望后市，硅業分會認為，雖然前期硅片行業嚴重虧損，但隨著近期硅片價格大幅上調，硅片廠商資金壓力已獲一定的緩解，部分廠商挺價訴求已轉變為穩定出貨。因此，硅片價格后續走勢主要取決于下游組件接受的成本增加程度。

InfoLink也有類似觀察，該機構指出，市場多數硅片廠家對目前價格以下的訂單拒絕出貨，并醞釀進一步提價，此舉顯示企業對未來價格修復趨勢抱持積極態度，并有望推動報價再度上探，但短期內報價是否能被下游接受，仍需觀察電池與終端環節的實際接受度。

此外，InfoLink提到，從供應端觀察，雖然近期有個別硅片廠家傳出上調開工率，但整體產業開工水平仍明顯低于上月，對價格形成的壓力相對有限。另一方面，硅料端已有部分廠商啟動停產與檢修計劃，短期內硅料價格延續上行的可能性較高，預期將持續對硅片價格形成有力支撐。

電池片環節，本周，183N、210RN、210N三種尺寸產品均價皆上調至0.27元/W。InfoLink預計，經過各環節間價格博弈后，后續電池片價格理應再度上調，以覆蓋成本壓力，此外，出口退稅預期取消也進一步支撐整體漲價。展望長期價格走勢，受到政策驅動，電池片行情有望脫離目前貼近現金成本的底部區間，使廠家能重回正常盈利的健康水平。

下游組件方面，受供應鏈波動、“反內卷”政策調整影響，廠家確實將每瓦報價調漲1—2分錢，主要一線廠家開始減少低于0.7元/W的發貨。具體來看，分布式項目組件價格方面，InfoLink預計隨著8月新單逐漸落定交付，8月的組件每瓦價格有機會抬升1分錢水平；TOPCon組件集中式項目以約0.62元/W—0.68元/W的價格發貨為主，其中低價受近期波動影響小幅抬升，整體價格穩定。

券商觀點顯示，隨著多晶硅成交價格上漲、硅片/電池片報價提升，產業鏈中上游已實現有效價格傳導。后續組件報價也將跟隨上漲，產業鏈價格整體將逐步向覆蓋全成本的中樞移動，測算產業鏈主要環節覆蓋全成本后對應組件含稅價約0.81元/W。